通货膨胀是个复杂的经济现象，其成因也多种多样。
- 直接原因。
货币供应量相对过多。用过多的货币供应量与既定的商品和劳务量相对应，必然导致货币贬值、物价上涨，出现通货膨胀。 - 深层原因。
- 需求拉动。需求拉动形成的通货膨胀通常发生在经济发展扩张的过程中。这类时期出现经济高速增长和收入增加，消费者对于商品和服务的需求高于目前市场供给，造成价格上升。这也是战争时期出现通货膨胀的普遍原因，战争使生产资料和人力资源大量投入军事生产，造成了市场供给的不足。
- 成本推动。当生产资料成本价格上升，会发生成本推动形成的通货膨胀。这可能是制造某些消费者需求产品所需原材料的短缺造成的。例如，干旱或其它自然灾害造成庄稼欠收，一个直接的后果就是食品短缺，杂货店里食品的价格以及餐馆中菜品的价格都将上涨。成本推动的通货膨胀也会导致工资上涨，但是这种情况下如果工资增加超过了劳动生产率的提高，提高工资就会导致成本增加，从而导致一般价格总水平上涨。